自2016年以來(lái)北向資金整體保持年度凈買入態(tài)勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
從貨銀對(duì)付改革正式落地，到互聯(lián)互通“擴(kuò)容”；從多只境內(nèi)外ETF互掛產(chǎn)品推出，到海外資管機(jī)構(gòu)頻繁“落子”中國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)；今年以來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放成果不斷，穩(wěn)步邁進(jìn)。業(yè)內(nèi)人士表示，我國(guó)資本市場(chǎng)互聯(lián)互通渠道進(jìn)一步暢通，有助于促進(jìn)金融市場(chǎng)多層次、多元化發(fā)展，進(jìn)一步增加中國(guó)資本市場(chǎng)的吸引力。
雙向開(kāi)放邁向縱深
12月19日晚，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布聯(lián)合公告稱，為進(jìn)一步深化內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制，促進(jìn)兩地資本市場(chǎng)共同發(fā)展，原則同意兩地交易所進(jìn)一步擴(kuò)大股票互聯(lián)互通標(biāo)的范圍。
“整體來(lái)看，互聯(lián)互通機(jī)制的完善進(jìn)一步拓寬了境內(nèi)外投資者的投資渠道，簡(jiǎn)化資金入市的程序，增加投資者投資兩地資本市場(chǎng)的便利性，有利于提升兩地資本市場(chǎng)的吸引力，提高兩地資本市場(chǎng)的流動(dòng)性，擴(kuò)大兩地資本市場(chǎng)的規(guī)模，推進(jìn)兩地金融市場(chǎng)多層次、多元化發(fā)展。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者。
此前的12月16日，隨著中國(guó)結(jié)算發(fā)布《關(guān)于貨銀對(duì)付改革正式實(shí)施并進(jìn)入過(guò)渡期的通知》，貨銀對(duì)付（DVP）改革將自2022年12月26日正式實(shí)施并進(jìn)入過(guò)渡期。作為國(guó)際市場(chǎng)普遍采用的基礎(chǔ)制度，業(yè)內(nèi)人士表示，DVP改革的正式實(shí)施，既回應(yīng)了境外投資者的訴求，也進(jìn)一步夯實(shí)了資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，提升了市場(chǎng)整體的風(fēng)險(xiǎn)防范能力。
在雙向開(kāi)放制度的堅(jiān)實(shí)保障下，更多跨境創(chuàng)新產(chǎn)品隨之推出。12月2日，南方基金南方東英銀河聯(lián)昌富時(shí)亞太低碳精選ETF（QDII）正式獲批，將在深交所發(fā)行上市。這也是繼深交所和新加坡交易所于去年12月份簽訂深新ETF產(chǎn)品互通的合作諒解備忘錄后，將在深交所發(fā)行上市的首只與新交所互掛的ETF產(chǎn)品。此前的11月14日，大華平安創(chuàng)業(yè)板ETF在新交所上市，這是繼簽訂備忘錄后，在新加坡市場(chǎng)推出的首只深市A股指數(shù)ETF產(chǎn)品。
陳靂表示，在中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程中，仍然需要堅(jiān)持推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放，優(yōu)化外資的準(zhǔn)入門檻和監(jiān)管環(huán)境，擴(kuò)寬外資的投資范圍，優(yōu)化外資的投資程序，建設(shè)市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化的營(yíng)商環(huán)境，進(jìn)一步增加中國(guó)資本市場(chǎng)的吸引力，提升人民幣的國(guó)際地位。
外資機(jī)構(gòu)積極布局中國(guó)
值得注意的是，海外資管機(jī)構(gòu)也紛紛加快拓展中國(guó)市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)。12月9日，富達(dá)國(guó)際旗下外商獨(dú)資企業(yè)富達(dá)基金管理（中國(guó)）有限公司宣布獲批經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證，成為首批在中國(guó)開(kāi)展全資公募基金業(yè)務(wù)的全球資產(chǎn)管理公司之一。此前的11月，國(guó)內(nèi)第二家外商獨(dú)資基金管理公司路博邁基金正式開(kāi)業(yè)，目前仍在籌備產(chǎn)品發(fā)行中。
而據(jù)畢馬威報(bào)告顯示，截至2022年10月底，外資參股、控股和獨(dú)資的公募基金公司數(shù)量達(dá)46家，約占公募基金公司總數(shù)的30%。當(dāng)前國(guó)內(nèi)公募基金行業(yè)中，頭部公司中不乏合資基金公司。
“外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入推動(dòng)行業(yè)新的競(jìng)合格局形成。”畢馬威中國(guó)財(cái)富及資產(chǎn)管理戰(zhàn)略咨詢合伙人杜劍敏表示，外資資管機(jī)構(gòu)在全球資產(chǎn)配置經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)穩(wěn)健的投研能力、高度合規(guī)的風(fēng)控文化、重視科技投入和數(shù)字化建設(shè)方面具有優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)公募基金公司可以充分借鑒外資先進(jìn)模式和經(jīng)驗(yàn)，補(bǔ)齊業(yè)務(wù)發(fā)展短板，不斷強(qiáng)化自身優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力。
外資“走進(jìn)來(lái)”的同時(shí)，中資機(jī)構(gòu)也在抓緊“走出去”，今年以來(lái)，A股企業(yè)境外發(fā)行GDR漸成潮流。12月19日晚，又一家A股上市公司方大炭素宣布，其發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所上市獲得瑞士證券交易所監(jiān)管局附條件批復(fù)。據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者初步統(tǒng)計(jì)，截至12月20日，年內(nèi)已有9家A股上市公司成功完成了GDR發(fā)行，此外，還有二十余家企業(yè)仍在申請(qǐng)過(guò)程中。
中國(guó)資產(chǎn)投資吸引力倍增
隨著我國(guó)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放穩(wěn)步推進(jìn)，發(fā)展紅利不斷釋放，外資機(jī)構(gòu)對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)信心持續(xù)提升，海外資金持續(xù)流入中國(guó)資本市場(chǎng)。
據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至12月20日，今年以來(lái)北向資金已凈買入超800億元，自2016年以來(lái)連續(xù)7年保持凈買入，累計(jì)凈買入金額達(dá)到1.72萬(wàn)億元。與此同時(shí)，據(jù)披露數(shù)據(jù)，摩根資管、安本投資、富達(dá)國(guó)際等在內(nèi)的多家海外資管機(jī)構(gòu)旗下基金，11月以來(lái)均對(duì)多只A股個(gè)股進(jìn)行了明顯加倉(cāng)。
“低估值為希望投資中國(guó)股票的投資者提供了一個(gè)機(jī)會(huì)窗口。中國(guó)在岸和離岸股票的估值目前均處于歷史低位。”景順亞洲（日本除外）首席投資總監(jiān)麥克·紹（Mike Shiao）對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，目前來(lái)看，中國(guó)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的流動(dòng)性合理充裕，保障了貨幣供應(yīng)量和人民幣的穩(wěn)定性。隨著市場(chǎng)對(duì)中國(guó)的情緒逐漸改善，對(duì)企業(yè)盈利增長(zhǎng)潛力和融資活動(dòng)恢復(fù)速度持樂(lè)觀態(tài)度。預(yù)計(jì)中國(guó)的在岸和離岸股市中均擁有大量機(jī)會(huì)，包括與消費(fèi)相關(guān)的公司、醫(yī)療保健公司和互聯(lián)網(wǎng)公司等，這些公司有望從國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇和重新開(kāi)放中受益。
橋水中國(guó)總經(jīng)理、基金經(jīng)理孫悅（Joanna Sun Alpert）近期也表示，目前中國(guó)是流動(dòng)性改善、支持經(jīng)濟(jì)的階段，往后看政策更多是為經(jīng)濟(jì)托底，未來(lái)的增長(zhǎng)來(lái)自國(guó)內(nèi)的消費(fèi)和科技發(fā)展。展望國(guó)內(nèi)資產(chǎn)，對(duì)股票溫和看多，目前整體估值比較有吸引力。
對(duì)于債券市場(chǎng)，央行最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場(chǎng)債券3.33萬(wàn)億元，約占銀行間債券市場(chǎng)總托管量的2.7%。
“中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力持續(xù)，富達(dá)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍持建設(shè)性態(tài)度，辨別新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的贏家對(duì)于獲取超額回報(bào)尤其重要。”富達(dá)國(guó)際基金經(jīng)理廖婉菁表示，國(guó)企改革將成為經(jīng)濟(jì)的主要?jiǎng)恿Γ渲锌萍夹袠I(yè)和工業(yè)有望成為贏家。科技、媒體及電信行業(yè)（TMT）將繼續(xù)在創(chuàng)新領(lǐng)域中發(fā)揮重要作用。（記者 羅逸姝）
